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4.2 咖啡上游原材料的价格和供给风险咖啡豆是仅次于原油的全球大宗商品，世界前两大咖啡生产国分别为巴西和越南，2018 年两者合计占世界生产总量的 50%，中国排第 14 位，份额不足 2%，本土产能仅能满足 52%的需求，尚存在 10.95 万吨的缺口，所以我国咖啡豆依赖进口的程度较高。咖啡种植受地理因素影响大，而当主要生产国遭受气候灾害，咖啡生豆价格即会出现明显变动，同时需求、政策等多方面因素也使得价格存在一定的波动风险，因此也会给下游零售端的盈利情况带来不确定性。行业龙头星巴克也曾因为原材料价格上涨在 2011 和 2014 年在北美地区上调了产品价格，成本压力在咖啡行业普遍存在。而对于以本身盈利空间换取顾客留存度的瑞幸咖啡，对于上游原材料的价格敏感性更高，更应警惕相关风险。

2018年，联美控股将兆讯传媒收入麾下，净资产收益率进一步提高。年报数据显示，联美控股在手货币类资产超过47亿元。有分析师认为，充裕的在手现金为联美控股下一步发展留下了丰富的想象空间。随着兆讯传媒的注入，公司的巨额现金或将成为其版图扩张的强大助力。

唐建伟表示，除风险因素外，目前银行惜贷一个重要原因是净流动性资金比率、流动性覆盖率和资本充足率等指标的考核要求。“前两项指标下，如果是公开市场操作获得的短期资金，难以用于长期性贷款，而降准可以解决这个问题；后一项指标下，目前监管部门表示可以用永续债的方式补充核心资本，满足监管要求，未来不排除会调低监管指标限制。”

A woman who shared a picture of her ‘fine’ dermatologist got herself in hot water when the tweet went viral - and even faced accusations of ‘sexual harassment’ from furious social media users who slammed her for invading his privacy。

创新是多方面的，包含着理论创新、技术创新和制度创新等不同层面。我们现在提倡建立新时代中国特色社会主义理论体系，就是一个重大的带有时代意义的理论创新。当然这个新时代中国特色社会主义理论体系是一个包含着多学科、多领域、多层次的理论体系，包含着经济学、政治学、社会学、法学、国际关系学、生态学等不同学科的内容。要创建这样一个创新性的理论体系，就需要社会学科工作者和自然科学工作者的共同努力，需要跨学科的艰苦的理论探索和创新。如果全社会没有形成重视理论创新的氛围，那么新时代中国特色社会主义理论体系就难以建成。因此，全社会形成鼓励理论创新、重视理论创新的氛围，是非常重要的；我们不但要有理论自信，还要有激励理论创新的机制，从而形成百花齐放百家争鸣的理论创新氛围。中华民族的伟大复兴，如果没有一个伟大的理论作为支撑，是很难达到的。

目前Grab和Go-Jek都已经成为了估值几十亿美元的独角兽，但笔者认为，烧钱大战的结局很可能像中国当年滴滴和快的的合并，打架并不能解决问题。相信Uber和滴滴即将上市也会燃起资本市场的热情，东南亚或许即将崛起一个新的百亿美元量级的独角兽。