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截至11月2日，北上资金累计净买入A股沪、深股通标的已达6045亿元，同比2017年同期增加了超过8成规模，对应持仓规模也急剧膨胀，其中，沪股通成为主力净买入通道，占比近6成。从整体规模来看，外资已经成为角逐A股重要的机构力量。中国人民银行最新统计数据显示，截至9月份境外机构和个人持有境内人民币金融资产中，持有股票资产达1.28万亿元，仅次于债券成为外资第二大资产配置。股票配置规模虽然环比下有所下降，整体同比去年同期增持了约25%。

任何一个新兴行业都会经历“野蛮生长”的阶段，或许商家可以凭“套路”赢得部分消费者，但也请别把消费者当傻子。中国银行在今天发行了2019年第一期无固定期限资本债券，意味着中国首单商业银行永续债即将落地。央行允许银行发行永续债，并且允许保险资金购买符合条件的银行二级债以及永续债，主要目的是为了补充银行的资本金，从而提高银行信贷投放能力。

而经济本身来看，旧产业不理想有很多因素，中等收入陷阱变化之外，去年也有些政策机制可能对其造成一定压力，尤其是防范系统性风险去杠杆、环保风暴等，它们在短期内对经济增长造成了某些负面影响。另外，贸易摩擦也影响了投资者信心。但即使从旧产业来看，克强指数（揭示传统产业的状况），即看发电量、信贷和铁路货运的综合指标，我们的增速并不是很低。

2019年1月49.550.949.648.147.850.12019年2月49.249.550.646.347.549.82019年3月50.552.751.648.447.650.22019年4月50.152.151.447.247.2

两位大佬微妙的立场特朗普除了对利率政策评头论足，对于美股的呵护也显而易见。在打击叙利亚事件时，为避免引起市场恐慌对股市的负面影响，曾在周六与周日两次发推特说，轰炸很成功，已经彻底结，并告诫市场不要太敏感。这和他房地产行业出身，代表富人阶层的权益有关，过高利率带来企业融资成本的推升，不利于富人持有的金融资产估值（也就是美股），甚至减税也是为这一群体争取利益，从这个立场角度来看，他和鲍威尔的矛盾立场应该十分清晰了。

外资话语权显著从成交情况来看，外资在A的话语权逐渐放大。10月份，虽然A股成交额总体有所下降，但北上资金成交活跃度逆市提高。据广证恒生统计，从对应上证和深证指数日均成交额方面，沪、深股通分别环比提升至11.82%和6.53%，特别是沪股通北上成交金额在指数成交比例连续创下历史新高。